2014-2015年全国钢铁贸易行业调研报告

　　　　自2014年8月起，中国物流与联合采购会钢铁物流专委会、上海钢铁服务业协会、现代物流报、广发证券研发中心钢铁团队四家机构对全国235家钢贸商进行了调研。本调研由上述四家机构共同完成，报告执笔人为王招华和王亚彬。

　　本次调研得到了全国235家钢贸商朋友、上海钢铁服务业协会虞会长、中物联钢铁物流专委会王秘书长、现代物流报宗社长、广发证券研发中心张总的鼎力支持，在此表示衷心感谢！

　　核心观点：

　　·赚钱难、融资难、盈利模式单一是绝大多数钢贸商的共同现状

　　65%以上的钢贸商2014年上半年吨钢净利低于10元，82%的钢贸商连正常生产经营资金需求的一半都不能得到满足，70%的钢贸商盈利模式仍主要是倒买倒卖赚价差。

　　·钢贸商拥抱钢铁电商的空间仍然非常大，普遍优先看好第三方电商平台

　　91%的钢贸商2014年通过钢铁电商交易（撮合+自营+寄售）量不超过2.3万吨，而这些钢贸商中的63%钢材年销售量均超过10万吨，可见钢贸商参与钢铁电商的程度较轻，继续拥抱钢铁电商的空间非常大。

　　对于钢铁电商的优点，68%钢贸商认为采购便捷、价格便宜、更易获得融资，全国40%（华东地区53%）的钢贸商最看好第三方的发展前景。

　　·普遍认为钢贸危机并未结束，流通环节至少有30元/吨的挖潜空间

　　63%的钢贸商认为“钢贸危机还没有结束”，52%的钢贸商认为钢厂出厂到终端的价差超过100元/吨，65%的钢贸商认为流通环节至少可以减少30元/吨。尽管该绝对值不大，但是相对钢厂、钢贸商行业的平均利润而言，已经非常可观了，而这需要通过钢铁电商才能实现。

　　·钢贸商转型将成为趋势：走向服务商，拥抱数据化、组成联盟军

　　在目前钢铁行业微利、钢价疲弱的大背景下，我们判断钢贸商将积极转变经营方式，从“倒爷”走向“服务商”，将盈利模式由“博行情”转变为“赚佣金”；从“草根”走向“数据化”，通过钢铁电商平台公开、透明自己的交易数据，进而通过“数据质押”的方式获得更好的信用和更便宜的融资；从“单兵”走向“联盟军”，以获取更大的规模经济效应。

　　·投资建议和风险提示：继续积极推荐钢铁电商板块的投资机会

　　投资建议：我们认为钢铁电商已成为行业的趋势，全行业发展成功的概率为80%-90%，继续积极推荐钢铁电商板块：上海钢联、欧浦钢网等投资机会。

　　主要的风险包括。（1）TMT板块的系统性风险；（2）公司管理不善和资金短缺的风险；（3）行业短期恶性竞争风险等。

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　　报告正文：

　　一、调查背景：钢贸转型，电商兴起

　　（一）调研的行业背景和目的：大变局呼唤新对策

　　自2012年钢贸危机以来，全国钢铁流通业发生了深刻的变化，不完全统计，上海近70%、全国其他地区近30%的钢贸商退出了市场,全国钢贸商目前数量在10万家左右；与此同时，钢铁电商企业如雨后春笋般应运而生，全国已有170家钢铁电商企业。

　　传统的钢贸商目前生存情况如何？有哪些新的发展趋势、经验或存在的问题？对钢铁电商这一新生业态持什么看法？为更好地了解、服务钢铁贸易/物流行业，为国家主管部门制定政策提供参考，为投资人提供基本面的支撑，中国物流与采购联合会钢铁物流专委会联合上海钢铁服务业行业协会、现代物流报、广发证券发展研究中心共四家机构从2014年8月至今对全国235家钢贸商进行了调研。

　　（二）调研的企业背景：遍布全国235家各类钢贸商

　　1、职务和区域分布：高管占66%、华东华北占70%

　　本次235家钢贸企业调研中：核心高管（董事长、总经理）占36%、普通高管（副总经理）占30%；华东占31%、华北（含东北）占39%。

 

 

2、销售特征：年销售量在100万吨以下、长材为主

　　本次调研的235家企业中，年钢材销售量低于10万吨的占37%，在10-100万吨之间的占47%、主营长材的占49%、主营板材的占29%。

 

 

3、厂销关系：只有32%的钢贸商完全被迫接受钢厂的定价